Prensa

XIV Round Table de Cotizalia

En el debate XIV Round Table de Cotizalia, organizado por El Confidencial, José Ramón Iturriaga opina que el mercado ya no está tan polarizado: “Yo creo que el mercado, y ha sido muy buen ejemplo cómo ha relativizado el tema del brexit, ya no está asignando esas probabilidades tan altas a los desenlaces apocalípticos. Yo creo que eso es una muy buena noticia. En los próximos meses, vamos a tener algunos hitos en los que veremos si ese relativismo continúa, pero en sí mismo es una buena noticia porque permite devolver la mirada a los fundamentales”.

Fuente: El Confidencial

ArtículoLos expertos de Cotizalia se decantan claramente por la bolsa para el fin de año.

Artículo“Es mejor no tener Gobierno que las medidas del pacto de PP y Ciudadanos”

 

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3.000 millones más de personas

Somos 7.000 millones de personas en el mundo. 3.000 más que hace cincuenta años y probablemente 3.000 menos que dentro de medio siglo. Sin embargo, el crecimiento poblacional se va a dar, sobre todo, en África e India. El resto de zonas geográficas van a crecer poco -China- o, directamente, van a decrecer si no tenemos en cuenta los flujos migratorios. Por lo tanto, podríamos decir que la población mundial va a cambiar de color en el plazo de una generación.

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Las subidas de tipos que están por llegar

Foto: Federal Reserve System

Finalmente, tal y como apuntaba el consenso de analistas, Janet Yellen no anunció un aumento de los tipos aunque dejó el camino expedito para hacerlo en diciembre. La Reserva Federal no quiere dar ninguna sorpresa al mercado y por eso telegrafía sus próximos movimientos. Las expectativas de los distintos miembros de la Fed sobre el nivel de tipos de interés a uno y dos años permiten anticipar que las subidas, una vez empiecen, no van a ser especialmente rápidas. Por ello, interpretar estas subidas en clave de políticas monetarias restrictivas es mucho interpretar. Los tipos han comenzado a subir hace algo menos de un año y van a seguir subiendo de forma muy contenida. Estados Unidos marca el camino y nosotros iremos detrás.

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Madrid no podrá ser la City

Dos autobuses pasean por las calles de Londres promocionando la ciudad de Madrid. Se ha anunciado a bombo y platillo la contratación de una persona para que, como si de la candidatura olímpica se tratara, se pasee por la City glosando las bondades de la capital. La presidenta de la comunidad lo ha incorporado a su discurso y se han montado grupos de trabajo interdepartamentales. Todo para intentar que algunas de las compañías con campamento base en la capital inglesa se fijen en la nuestra ante el miedo a posibles consecuencias del brexit.

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El coste del rescate

En estas últimas semanas, el coste del rescate del sistema financiero español ha vuelto a la palestra mediática. Las cifras que se manejan son elevadas y convierten en inevitables los titulares de corte populista. Sin embargo, tras todo este tema subyace una mezcla de desconocimiento y mala leche. El montante recuperado hasta ahora, algo más de 3.000 millones de euros, no constituye un indicativo de nada y la desinversión que ha llevado a cabo el FROB en sus participadas resulta, hasta hoy, insignificante. Dicho cálculo no incluye el valor real de las participaciones del Estado (nunca está de más volver a recordar que han sido las cajas de ahorros las grandes receptoras de la ayuda pública), lo que hubiera arrojado una cifra menos abultada y más fidedigna del coste final que tendrá el rescate del sistema financiero. Es algo natural –y muy español– lamentarse por la leche derramada.

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EEUU: Esperando al consumo

Es muy probable que la economía americana, contra muchos pronósticos, tenga un buen final de año. El ajuste de inventarios, culpable de los lánguidos datos conocidos recientemente, está terminando. Mientras tanto, y esta es la clave, el mercado laboral da muestras de un extraordinario dinamismo y los datos de empleo mejoran por semanas. Esta mejora ya se está trasladando a los salarios, que es lo que importa, y a medida que se recuperen, el consumo interno (verdadero motor de la economía americana) ganará tracción. Cuando dicho momento llegue, estaremos ante la constatación de la salida de un bucle en el que han estado inmersos los últimos años y la vuelta al tradicional círculo virtuoso de mayores sueldos, más consumo y más empleo.

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