El bitcoin y la estulticia humana

El bitcoin y la estulticia humana

Parece bitcoin que ya no el es desplome noticia. del Desde luego no tanto como cuando su precio no paraba de subir. Acaba de irse por debajo de los 6.000 dólares, lo que supone una caída superior al 70% desde máximos ¡ahí es nada! No es la primera vez que se produce un retroceso de semejante magnitud. De hecho, lo sorprendente es que la criptodivisa siga viva tras varias caídas similares o incluso superiores, en concreto en más de seis ocasiones. Ahora parece que quizá ya no levante cabeza. Es una pena, sobre todo para todos aquellos a los que […]

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El siguiente motor de crecimiento

El siguiente motor de crecimiento

Como dirían los cursis, la economía española está cambiando de pantalla. El sector exterior sigue como un tiro. Mes tras mes las exportaciones marcan nuevos máximos y la segunda y tercera derivada de las ganancias de competitividad son una realidad: mayor «capex» por parte de las empresas exportadoras y más inversión extranjera directa. Esta situación es la que realmente marca la diferencia con respecto a ciclos anteriores. Por primera vez en los últimos cuarenta años, salimos de una recesión sin que sea la construcción quien lidere la recuperación. El sector está creciendo –lo que es muy buena noticia dado que […]

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Inmobiliario: pocas dudas sobre su recuperación

Pese al encasquillamiento mental como consecuencia del ruido, hay pocas dudas sobre la recuperación del inmobiliario. Desde las oficinas al residencial pasando por los hoteles y los centros comerciales o logísticos. El sector en su conjunto se está recuperando. Además, para beneficio de los inversores, aún estamos en los primeros compases. Muy lejos de una situación de burbuja. La mayor profesionalización de los participantes –promotores y banca– hace que se pueda ser más optimista tanto con la duración como con la solidez del ciclo inmobiliario. La subida de los precios –de compra y de alquiler– en algunas ciudades hay que […]

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Parche en el sistema de pensiones

El Gobierno, Real Decreto mediante, ha aprobado una serie de reformas que buscan fomentar el ahorro, elevando la liquidez de los planes de pensiones privados y reduciendo sus comisiones de gestión. Parches más que pasos en un sistema que hace agua. Lo único bueno es que se ha reabierto el debate sobre la sostenibilidad de las pensiones públicas, pero se ha hecho tirando de argumentarlo populista y sin un ápice de pedagogía. Se necesitan algo más que parches, como alargar los periodos de cotización o reducir la cuantía de las pensiones, para resolver este desafío. Y es que el diagnóstico […]

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El crédito crece, sin indicios de burbuja

La semana pasada conocimos varios datos que apuntalan la recuperación de la economía española. El crédito crece y se venden más casas y coches. La mejora económica se está haciendo más visible cada mes que pasa. Ya no es una discusión más o menos técnica sobre las ganancias de competitividad y su traslado al cuadro macroeconómico español: la recuperación es mucho más evidente, se ve en la calle. Y lo importante es que se está recuperando la demanda de crédito, lo que constituye el mejor síntoma de que esto no ha hecho nada más que empezar. Hasta hace poco, los […]

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Crecimiento y pensiones en España

En lo que toca al conjunto de la economía española, la semana pasada conocimos dos importantes noticias. Por un lado, de Guindos confirmó que a estas alturas de año crecemos más y mejor de lo esperado. Por otro, conocimos el aumento del gasto en pensiones, que, en pocas palabras, se puede resumir en que hoy hay un millón de cotizantes menos que en 2007 para sostener un sistema que tiene más de un millón de pensiones adicionales en el mismo periodo. La primera noticia suscitó la habitual controversia sobre si ha terminado o no la crisis. La segunda pasó algo […]

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Así fue la participación de Iturriaga en ‘Iberian Value’

El encuentro anual entre gestores e inversores. Así se define Iberian Value, que celebró su primera edición el pasado 3 de julio en la Bolsa de Madrid. En el escenario, un buen número de los principales gestores de fondos de inversión en España. Entre ellos estaba José Ramón Iturriaga, gestor de Abante Asesores y de uno de los fondos líderes de renta variable española, Okavango Delta. [email protected] “Estamos ante una de las pocas oportunidades de optar a rentabilidades muy altas en bolsa española” #IberianValue — JL García Carralón (@jlgcarralon) 3 de julio de 2017 Bajo el panel Spain Again, Iturriaga […]

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Okavango Delta, entre los fondos líderes en rentabilidad

El fondo de inversión Okavango Delta, gestionado por José Ramón Iturriaga, es uno de los fondos líderes en rentabilidad a cinco años en Bolsa. Así lo refleja Antonio Roa en el artículo publicado hoy en papel en Expansión: Cómo elegir el fondo más adecuado para cada inversor. Tal y como señala José Ramón Iturriaga en su última carta del gestor, en el comportamiento de la Bolsa “se cumple la regla del 80/20 y hay pocas dudas de que nos encontramos en el 20% del tiempo en el que se concentra el 80% de la rentabilidad”. Para el gestor, “dadas las […]

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Euro, tipos y excusas

Desde la óptica de las inversiones, lo realmente importante para el futuro se podría resumir en dos puntos: el euro no se rompe y los tipos de interés van a permanecer en niveles bajos durante bastante tiempo. Estos, los tipos, representan el nuevo paradigma, pero descartar la posibilidad de ruptura del euro es la condición previa para que podamos seguir adelante con el análisis. De hecho, si la moneda única no se ha roto en los últimos años, es poco probable que se vaya a romper nunca. Puede parecer una afirmación excesiva, pero debemos tomar conciencia del arduo camino que […]

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Los riesgos geopolíticos pesan menos

En el mundo financiero hay una creciente polémica sobre la evolución del indicador que mide la volatilidad. La semana pasada, el índice Vix, que mide la volatilidad en el S&P500, marcó mínimos de las últimas décadas. A propios y extraños se les hace raro que las perspectivas de la economía y de los mercados sean las mejores y las más estables de los últimos veinticuatro años, si se atiende a lo que marca este indicador. El precio de la volatilidad, por así llamarlo, viene marcado por los inversores y lo que están dispuestos a pagar por las opciones que les […]

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