Los riesgos geopolíticos pesan menos

En el mundo financiero hay una creciente polémica sobre la evolución del indicador que mide la volatilidad. La semana pasada, el índice Vix, que mide la volatilidad en el S&P500, marcó mínimos de las últimas décadas. A propios y extraños se les hace raro que las perspectivas de la economía y de los mercados sean las mejores y las más estables de los últimos veinticuatro años, si se atiende a lo que marca este indicador. El precio de la volatilidad, por así llamarlo, viene marcado por los inversores y lo que están dispuestos a pagar por las opciones que les […]

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Inmobiliario: matemáticas e historia

En un foro inmobiliario celebrado la semana pasada se respiraba optimismo por los cuatro costados. Parece que los mantras que se habían instalado en el mercado en los últimos tiempos se han desmontado de un día para otro. “El suelo vale cero”, “los precios del residencial no van a recuperar nunca” o que “los bancos no van a volver a prestar para comprar viviendas”, todas y cada una de estas tesis que últimamente campaban a sus anchas, han quedado desmontadas. Todo ello, además, en clara oposición a las más firmes creencias y costumbres del español de a pie. Los bancos […]

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Inflación: temores infundados

No hay problemas de inflación. El último dato que conocimos la semana pasada aleja los temores –por otra parte, infundados– de un repunte sostenible de los precios en España. El incremento de los últimos meses se ha debido exclusivamente a la recuperación del precio del petróleo y resulta, por naturaleza, un fenómeno temporal. La comparación de aquí en adelante nos permitirá ver cómo los indicadores de precios caen en los próximos meses por debajo de niveles que se puedan considerar preocupantes. Más allá del ruido de los últimos tiempos, en el que hay más intención que conocimiento, la inflación ha […]

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Okavango Delta bate al Ibex 35

Okavango Delta A FI, el fondo de inversión de Abante Asesores gestionado por José Ramón Iturriaga, es el único de la lista Eco10 que bate al Ibex 35. Según informa M. Domínguez y A. Rubio en El Economista, el fondo de Iturriaga tiene una rentabilidad del 12,67% en lo que llevamos en de 2017; frente al 12,58% del Ibex 35 (datos correspondientes al pasado 7 de abril). Sin embargo, también hay que destacar a Spanish Opportunities, el otro fondo gestionado por Iturriaga que gana un 12,49% en 2017, muy cerca de la rentabilidad del Ibex. (Clic para ampliar) Si desea […]

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Spanish Opportunities, líder en renta variable española 2017

José Ramón Iturriaga es el único gestor activo en Bolsa española que consigue batir al Ibex 35 en lo que llevamos de ejercicio gracias a sus fondos Spanish Opportunities Fund C y Okavango Delta A. Según informa la periodista Arantxa Rubio en El Economista, el fondo de Iturriaga es el único en su categoría que bate al Ibex 35. En concreto, el fondo de inversión gana en lo que llevamos de 2017 un 11,18%, frente al 10,84% que renta el Ibex total return (incluye dividendos). Por su parte, Alberto Roa destaca en Expansión a Spanish Opportunities Fund como uno de los fondos que encabezan las revalorizaciones […]

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“La fusión con BMN debería darle más alas a Bankia”

En una entrevista en el programa Capital de Radio Intereconomía, José Ramón Iturriaga analiza la situación económica actual con especial énfasis en el sector bancario. Destaca positivamente la fusión de Bankia con el Banco Marenostrum. “De bancos sí vamos cargados, Bankia la tenemos en cartera, la normalización de tipos también suma además del proceso de consolidación. La fusión con BMN debería darle más alas, hay una potencialidad muy grande y lo siguiente sería saber cómo va a desinvertir el FROB el 65% de la compañía fusionada. Popular se lo pueden quedar los tres grandes”, señala el gestor. Artículo completo en […]

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Los cazafantasmas de la economía

Mario | Flickr Los seguidores de la filosofía de la sospecha son inasequibles al desaliento. Tras unos primeros momentos de duda, después de que el tiempo se haya encargado de desmontar todas sus teorías recientes, parece que vuelven a la carga. A la luz de los argumentos que utilizan los podríamos englobar en dos bloques. Los primeros, algo menos sofisticados, continúan con la crisis política en Europa, los riesgos electorales y la probabilidad de un vuelco en los resultados que se lleven por delante el euro. En este grupo se encuentran los bancos de inversión anglosajones, que en el tema […]

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Debilidad del euro frente al dólar

Quizá sea uno de los pocos puntos en los que –hasta ahora– parecen estar de acuerdo americanos y alemanes. El euro está demasiado débil frente a la divisa norteamericana. Así lo dijo en una de sus primeras intervenciones el Secretario de Comercio americano –“la injustificada debilidad del euro perjudica a Estados Unidos”-; y, paradójicamente, los alemanes, por boca de su ministro de finanzas, se pronunciaban en los mismos términos –“un euro tan débil perjudica a Alemania”-. No podía ser que estuvieran en desacuerdo en todo y la coincidencia no se produce en un tema menor: ni más ni menos que […]

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Banco Popular: un futuro posible

La publicación esta pasada semana de los resultados del Banco Popular probablemente constituya el punto final de uno de los periodos más negros de la entidad que, hasta no hace mucho, presumía de ser el más eficiente del mundo. Las pérdidas con las que cerró el ejercicio 2016 son justo epitafio de ese periodo. El Popular va a remolque del mercado desde que en 2004 entrara tarde y mal en crédito promotor. Han errado en todas las grandes decisiones de los últimos años y, en algunas ocasiones, la ausencia de lo que se conoce como gobierno corporativo ha sido flagrante. […]

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Las ocho sorpresas de 2017

Viene siendo una tradición y, aunque este año voy con algo de retraso sobre el horario previsto, aquí están mis ocho sorpresas para el año que ya ha arrancado. 1. España es la economía grande desarrollada que más crece del mundo. Esto no debería ser una sorpresa, porque ya lo fue el año pasado; pero como pasó totalmente desapercibido a lo mejor a alguien le sorprende en 2017. 2. La política pierde protagonismo. Lo que hemos visto en los últimos meses en España, en los que parece que la incertidumbre política se ha relajado, mientras se traslada al resto de […]

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