“Estamos viviendo una oportunidad de inversión en España”

Usted interpreta lo que sucede a su alrededor y lo plasma en una cartera de inversión. ¿Nos podría dar algunas pistas sobre lo qué está ocurriendo en estos momentos? Lo que estamos viviendo ahora es una oportunidad de inversión en España porque en los últimos años se han introducido una serie de factores exógenos como la crisis de Grecia, la del euro, etc. Llevábamos varios años en los que la renta variable española había salido del radar de los grandes inversores internacionales, que son los que realmente fijan los precios porque tienen dinero de verdad. Fuente: Crédito y caución. Entrevista […]

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«Consistencia y paciencia son las claves de un buen gestor»

-¿Cuáles son las claves para ser un buen gestor de fondos de inversión? -Ser consistente en la forma hacer cosas y tener paciencia porque el mercado no te da la razón el primer día. El mercado se encarga de apretarte las tuercas hasta que tragas mucha bilis. Creo que he sido consistente y paciente en los últimos diez años donde el mercado nos ha llevado al límite, pero me he mantenido fiel a mis convicciones y al final se ha reflejado en estos resultados. Fuente: Valencia Plaza Entrevista completa: «Consistencia y paciencia son las claves de un buen gestor».

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«Tengo todos los bancos del Ibex 35 en cartera excepto Santander por su exposición a Brasil»

Tiene todos los bancos del Ibex 35 en cartera excepto Santander, ¿por qué? Mi exposición a bancos es una forma de jugar las dos de las claves de inversión más importantes: la normalización de la percepción del riesgo en Europa y exposición cíclica de la economía española. En cuanto a la normalización de la percepción del riesgo en Europa, se está cerrando el problema griego y creo que ya no hay cabida para portadas de ruptura del euro. Por el lado de la recuperación cíclica, vemos que es recogida en la cuenta de resultados (mejores márgenes, menos costes de financiación, menos […]

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«Los planteamientos populistas no tienen espacio en la Zona Euro»

-¿Qué le parece el desempeño de las bolsas europeas? «La economía europea está siendo mucho mejor a la esperada, está siendo positiva. Hay que recordar que el año pasado nos pasamos hablando nueve meses sobre una recesión económica que nunca pasó. Europa crece con motores como Alemania y España. Esa es la clara diferencia de que estamos creciendo más y más de lo que se esperaba en términos macro. Estamos viendo una recuperación de beneficios en Europa. La Zona Euro ha vuelto a ser invertible. La inversión está volviendo a Europa». Fuente: Economía y Negocios Artículo completo: «Los planteamientos populistas no […]

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«A los inversores extranjeros les importa un bledo quién sea la alcaldesa de Madrid»

-¿Qué nubarrones hay en el horizonte: Grecia, inestabilidad política en España…? -No hay riesgo político. Tras las elecciones municipales y autonómicas ha bajado porque a finales del año pasado las encuestas daban a Podemos como alternativa de gobierno en España. Hoy, pese a que han ganado o pueden gobernar dos alcaldías muy importantes, el riesgo de que Podemos pueda influir en el gobierno de España es mínimo. A los inversores extranjeros les importa un bledo quién sea la alcaldesa de Madrid o de Barcelona, sino que lo que les preocupaba era que España se convirtiera en Venezuela y eso no […]

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Iturriaga: «El riesgo en España es más bajo ahora que antes de las elecciones»

– ¿Queda recorrido para la recuperación española en la Bolsa? – Sigue habiendo escepticismo sobre la recuperación de España en los mercados. Pero los datos son incontestables: las exportaciones ya suponen un 35% del Producto Interior Bruto y España es el país que más cuota de mercado ha ganado del euro. En la Bolsa, la desconfianza provoca que aún no se haya normalizado el precio de varias empresas. Las financieras son el mejor ejemplo, ya que como tienen bonos de deuda pública en sus carteras, siguen cotizando en unas valoraciones bajas y atractivas para el inversor. Aquí la entrevista completa de […]

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«Se ha magnificado la irrupción de un gobierno populista»

  -¿Qué hay detrás del fuerte arranque del Spanish Opportunities y del Kalahari que ya triplica el interés que dio el pasado año? -Tras un 2014 en el que las dudas sobre la recuperación económica en Europa y los miedos sobre el futuro del euro se tradujeron en rentabilidades escasas para las bolsas europeas, este año las cosas están siendo totalmente distintas para las bolsas europea y española. La normalización de la percepción del riego sobre la continuidad del euro, la más fuerte recuperación económica y cómo se está trasladando a los resultados empresariales en un entorno de apalancamiento operativo […]

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The Outlook for Spain and the Eurozone

Since the end of 2010, your thesis has been that Germany would yield to the pressure of its EU partners and embrace expansive monetary policy (like the issuance of eurobonds) once the periphery countries complied with some painful reforms. How well has reality conformed to what you foresaw at that time? José Ramón Iturriaga: The approach to solving the European crisis hasn’t been quite showy, but it’s been very effective. The structural reforms undertaken were unthinkable just a few years ago. In Spain, in particular, the production model has been turned upside down. The competitiveness gains, as a consequence of the […]

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¿Por qué «Okavango Delta»?

Podéis escuchar completa la particular entrevista que me hicieron Luis Vicente Muñoz y Vicente Varó en Capital Radio en el este enlace. Allí repasamos la realidad de la profesión de gestor e hicimos un repaso del posicionamiento de los fondos de inversión que gestiono, Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities. A continuación también podéis ver el vídeo que han hecho de la ocasión. Espero que os resulte interesante. [youtube https://www.youtube.com/watch?v=g9905JSJuog?controls=0&showinfo=0]

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