El particular caso de los bancos españoles

Al caso de la banca española, merece la pena destinar un capítulo aparte. Las dudas que han sobrevolado el sector en estas semanas no afectan directamente a las entidades de nuestro país. Por un lado, la exposición de las entidades nacionales a todo lo que está pasando en el crudo es muy limitada. Por otro, nuestros bancos han ido por delante en todo el proceso de reconocimiento de pérdidas y provisiones y no cabe esperar mayores necesidades de capital. Y en cualquier caso, se trata de problemas identificados gracias a lo que no suponen un riesgo para el conjunto del sistema bancario.

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La banca en Europa

El índice de bancos europeos ha caído más de un 30% en lo que llevamos de año y desde los máximos de abril del año pasado más de un 50. Lo único cierto es que nadie sabe bien qué hay tras este movimiento que ha pillado a muchos inversores con el pie cambiado. Y es que la banca parecía una buena forma de jugar la recuperación económica europea.

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Otra teoría sobre la caída bursátil

Llegados a este punto, si detrás de las últimas caídas en Bolsa, como venimos comentando en esta página semana tras semana, no está ni la economía de China, ni la caída en el precio del petróleo, ni una recesión mundial, ni tampoco –como insisto hoy– la banca europea, entonces, ¿qué explica los fuertes recortes, sobre todo en la Bolsa europea –ya que la americana está a menos de un 15% de sus máximos-, durante los últimos meses?

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España sigue sin ser Grecia

Probablemente no serán conscientes pero la Bolsa española es de las comparables la que mejor lo ha hecho en los últimos días. Evidentemente, un grano no hace granero, pero por algo se empieza. Al parecer, el mercado se empieza a aburrir de los juegos de alcoba en los que se ha convertido la política española y ofrece la altura de miras que les falta a muchos de los protagonistas de nuestra actualidad.  O, tal vez, es que el resultado electoral no ha sido tan malo como desde aquí queremos interpretar. Al final y como hemos repetido muchas veces desde esta […]

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Estados Unidos mantiene el rumbo

La preocupación sobre la salud de la economía americana es como el Real Madrid-Español: un uno en la quiniela. Últimamente, las dudas están en si la consistencia económica americana ya ha dado de sí todo lo posible, y si nos encontramos en la antesala de una nueva recesión a la que la Reserva Federal se va a enfrentar con un brazo atado a la espalda -el nivel actual de los tipos de interés-. Es una preocupación legítima pero a estas alturas del partido resulta  algo prematura. Los últimos datos sobre la evolución de la economía gringa, no apunta, ni mucho […]

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Cosas teneres

Hemos llegado a un punto en los mercados en el que las cosas ya no son lo que parecen. O quizá siempre hemos estado ahí y sólo nos escandalizamos cuando asistimos a movimientos rayanos con la aberración. Sin ir más lejos, la subida del precio del petróleo de la semana pasada ha sido recibida como una buena noticia y el mercado ha respirado aliviado porque, al parecer, ha hecho suelo. Realmente asombroso. Los beneficios de un petróleo barato para las economías desarrolladas –y, consecuentemente, para el mundo- están fuera de toda discusión. Se trata de una transferencia de renta pura […]

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La gran apuesta

Gran película. Hay que verla. Magnífico relato sobre el derrumbe del castillo de naipes en el que se había convertido Wall Street hace no tanto. A diferencia de otras películas sobre este tema, los protagonistas son un grupo de inversores que, de diferentes formas, anticiparon la que se venía encima y decidieron intentar beneficiarse de ello apostando por un pinchazo de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en pleno ‘boom’.

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Apple, una acción para Buffett

Los resultados de la compañía americana son siempre objeto de controversia. Por un lado, las magnitudes de la empresa de la manzana no son de este mundo. Algunos datos: en un trimestre ha vendido 75 millones de terminales iPhone, hay más de mil millones de usuarios de Apple en el mundo, la compañía tiene una caja que supone prácticamente la mitad de la capitalización bursátil de todo el Ibex35 y tiene un margen bruto del 40%. Impresionante.

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Gamesa, objeto de deseo

Por lo que se conoció a través de la prensa durante la semana pasada, todo indica que la multinacional alemana Siemens bebe los vientos por la compañía de aerogeneradores española Gamesa. La noticia saltó el viernes y la compañía española, tras un primer comunicado en el que ni confirmaba ni desmentía la información, afirmó al cierre de mercado que existen conversaciones abiertas para integrar ambos negocios pero que no se ha tomado ninguna decisión por el momento.

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Insisto: esto no es 2008

Permítanme que insista, esto no es el 2008. Y creo que no está de más seguir dándole vueltas al tema porque el arranque de año ha despertado al fantasma de navidades pasadas. La economía china continúa creciendo y los que anticipaban un aterrizaje forzoso del gigante asiático tendrán que esperar a mejor ocasión. Los datos que conocimos las semana pasada siguen apuntando a crecimientos cercanos al 7%. Y más allá de las dudas que puedan suscitar los números del país asiático, podemos contrastar desde aquí con parámetros como las ventas de las grandes multinacionales occidentales allí. La demanda interna en […]

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