El protagonismo del consumidor

Una de las dudas habituales durante los últimos años es si el consumidor norteamericano va a levantar cabeza o no. La crítica se fundamenta en lo que está tardando esta vez en recuperarse el principal motor de la economía americana. Si observamos los datos históricos, los consumidores americanos tradicionalmente han tardado menos tiempo en volver a coger tracción. Hoy, más de un lustro después de que Estados Unidos saliera de la recesión, todavía continúa renqueante.

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Grandes y desarrollados

¿Tras seis años de recuperación, se encuentra Estados Unidos al final del ciclo? La respuesta corta es no. Consecuencia, fundamentalmente, de dos hechos. Por un lado, la recuperación de salarios no ha hecho nada más que empezar y el consumo estadounidense, que supone dos terceras partes del PIB americano, está empezando a despertar. Por otro, los tipos de interés van a estar en niveles bajos durante mucho tiempo ante la ausencia de presiones inflacionistas. Por tanto, a pesar de que lo que estén diciendo algunos organismos internacionales, todo apunta a que el año que viene la economía norteamericana va a […]

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Tampoco serán las materias primas

El precio de las materias primas los marca la oferta y la evolución del dólar. A diferencia de la creencia generalizada de que los movimientos en el precio de las mismas los marca la demanda, ésta es bastante rígida respecto al ciclo, siendo la oferta el origen de los grandes vaivenes en el mercado. Por otra parte, el hecho de que las materias primas estén denominadas en dólares hace que tengan una correlación inversa con la divisa norteamericana: a mayor fortaleza del dólar menor precio. Si analizan la serie histórica de precios en divisa constante sin el efecto dólar, observarán […]

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Emergentes, pero distintos

Junto a China y la subida de tipos de interés por parte del Reserva Federal, la crisis de los países emergentes se ha convertido en otro de los ‘trending topic’ financieros del momento. Las modas actúan como altavoces miméticos de un monotema que, más que iluminar el escenario, lo terminan oscureciendo. La caída del precio de las materias primas y la fortaleza del dólar, han provocado que algunas de estas economías entren en recesión. Tras muchos años con buen comportamiento –mejor aún si tenemos en cuenta lo vivido en el resto del mundo–, son varios los países que han hincado […]

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Residencial

Fuente: INE La recuperación del inmobiliario está llegando al último eslabón de la cadena, el residencial. En el segundo trimestre de 2014, tras cinco años de caídas, el precio de las casas volvió a subir. Y lo que es más importante, se dan las circunstancias para que siga subiendo. Por un lado, lo más importante, se ha digerido gran parte de la sobreoferta de viviendas consecuencia de la burbuja inmobiliaria. Sin embargo, esto no quiere decir que se haya agotado el stock, sino que la parte restante o no satisface a la demanda actual o resulta invendible. Las casas, a […]

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Bonos no, gracias

Foto: Michael Wuertenberg – World Economic Forum La semana pasada el mundo de la gestión de activos se vio sacudida por una noticia llamativa: George Soros sacaba del fondo que gestiona Bill Gross la nada despreciable cantidad de quinientos millones de euros. Ni más ni menos que Soros, que entró en la historia como el gestor del hedge fund que sacó a la libra del SME, le retiraba la confianza a Bill “el rey de los bonos” Gross. Se podría decir que dos de los más ilustres inversores de los últimos años tienen una visión opuesta de la economía y […]

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El modelo de crecimiento sigue intacto

Lecciones de octubre

Hoy, sólo dos meses después de que se desataran los miedos frente a las consecuencias del colapso de la economía china, el agua ha vuelto a su cauce. El mundo tampoco va a descarrilar en esta ocasión. Los últimos datos macroeconómicos conocidos, pero sobre todo los más fiables, las ventas de las compañías multinacionales en el gigante asiático, han servido para cortar de raíz todas las teorías conspiranoicas. Y quizá la lección más útil de los vaivenes de los de este último lustro sea que hay que relativizar los riesgos: Ahora que el análisis del momento domina la toma de […]

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Producto Interior Bruto

El ultimo dato de actividad en España adelantado por el INE confirma que el PIB continua creciendo por encima del 3%. Y lo único destacable hoy es que a todo el mundo le parece normal. La demanda interna, de la mano del consumo interno y la inversión, continúa siendo el principal motor de la economía española. Por lo visto hasta ahora, el temido riesgo político, con la situación en Cataluña o los diferentes comicios que hemos tenido este año, no ha pasado factura a la confianza económico-empresarial. Este es un hecho muy positivo.

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Mujeres & Finanzas

Un reciente estudio, llevado a cabo por una importante firma de asesoramiento financiero, revela las claves más interesantes de las mujeres a la hora de invertir. Según el informe, ellas no se involucran tanto como los hombres en los asuntos económico-financieros. Invierten menos, que no peor, que nosotros. Al calor de los resultados del trabajo, las mujeres parecen tener muy claros conceptos como el horizonte temporal de las inversiones, entendiendo que debe ser largo para alcanzar determinadas metas financieras.

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Techo de deuda

Este año los congresistas y senadores americanos se han ahorrado el paripé de retrasar todo lo posible la aprobación del incremento del techo de deuda del país. Y es que durante los dos o tres ejercicios anteriores hemos asistido a un espectáculo delirante: un grupo de parlamentarios americanos amenazaban con paralizar la administración mediante el voto en contra al incremento del techo de deuda -una decisión que normalmente es casi automática- por mero afán de protagonismo. Y esta situación, en la esquizofrenia que ha gobernado los mercados financieros en los últimos años, se había reflejado en el comportamiento de las […]

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