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Los bancos como parte de la solución

En el caso del sistema financiero, al contrario de como decía Churchill, en Europa terminaremos haciendo lo correcto, después de haber probado todas las demás alternativas. En Estados Unidos han tenido claro desde el principio que la banca comercial constituye la correa de transmisión de la política monetaria. Han dejado que los bancos, tras un saneamiento exprés, opten a rentabilidades razonables, lo que incentiva a que cumplan su papel en el ciclo de la vida haciendo lo que saben hacer que es prestar. Por el contrario, aquí en Europa, el proceso de saneamiento del sistema financiero ha sido más lento […]

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“¿Qué cabe esperar de los mercados” | Entrevista en El Confidencial

El pasado viernes 13 de septiembre, José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities, participó en una entrevista con Javier Molina, periodista, retransmitida en directo en el perfil de Facebook de El Confidencial. Sobre los recientes movimientos del mercado, el gestor destaca que prácticamente la totalidad de los miedos del mercado se explican por la guerra comercial y que cualquier viraje por parte de Trump, quien no tiene mucho que ganar, hacia un discurso más amistoso podría dar la vuelta a la situación de los inversores. También destacó la situación actual que vive el sector bancario y […]

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Los bancos y los tipos de interés

Los bancos y los tipos de interés

Los argumentos del Banco Central Europeo para justificar que el efecto neto de los bajos tipos de interés es bueno para los bancos no se sostienen. Básicamente se resume en que la alternativa sería peor. Visto así pueden tener razón. Los bancos y todos estaríamos mucho peor si el Banco Central Europeo no se hubiera decidido a hacer todo lo que ha hecho. Ahora bien, eso no quiere decir que mantener el precio del dinero en negativo durante tanto tiempo no afecte a la rentabilidad de las entidades financieras. Lógicamente si el precio de la materia prima con la que […]

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Los extremos de los mercados- ABC

Los extremos de los mercados

Existen determinadas situaciones extremas en el mercado que merecen una reflexión. Por un lado, la rentabilidad del bono alemán a diez años continúa hundiéndose. La semana pasada cerró al -0,30%, una cifra aberrante, ya que no tiene sentido que Alemania cobre por endeudarse. El Estado español tiene que pagar menos de medio punto porcentual por emitir deuda a diez años, lo que tampoco parece demasiado sensato. En el peor momento de la crisis del euro, estas cotizaciones -al menos, la del bono alemán- podían interpretarse como una red de salvamento si la moneda europea saltaba por los aires. Eso no […]

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El rol de los bancos centrales

Los bancos centrales volvieron a ser los protagonistas de la semana en lo que a los mercados se refiere. En poco tiempo ha cambiado la percepción y hemos pasado de hablar de futuras subidas a intentar anticipar próximas bajadas, si la desaceleración económica –una consecuencia de la guerra comercial– va a más. Los tiempos los marca la Reserva Federal. Las estimaciones descontaban dos o tres subidas de tipos en 2019 y ahora muestran la posibilidad de que los bajen en la reunión de julio. Es evidente que la Fed está muy al tanto de la evolución de la economía americana […]

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Cabecera Invertia

“Los valores favoritos de los gestores estrella” en Invertia

El pasado 18 de mayo de 2019, Invertia publicaba un artículo titulado “¿Qué valores de la bolsa española son los favoritos de sus gestores estrella?”, firmado por José Manuel del Puerto. José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Spanish Opportunities y Kalahari. La apuesta por la fabricante de turbinas solo la comparte con José Ramón Iturriaga, que en Okavango Delta sigue apostando por un sesgo especial hacia bancos e inmobiliarias, la marca de la casa del gestor de Abante. Así, su posición más destacada es la que por 5,26 millones de euros mantiene en Metrovacesa. Su cartera es la tercera más diversificada, con 23 posiciones en bolsa […]

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