Bancos: parte de la solución

En el ciclo de charlas con consejeros delegados que organiza Abante Asesores para debatir sobre si nos encontramos a las puertas del fin del mundo tal y como lo conocemos, la semana pasada tuvimos la suerte de contar con José Sevilla, consejero delegado de Bankia. Fue una conversación en la que dio su punto de vista sobre distintos temas, siempre con la sensatez marca de la casa. Sobre la naturaleza de la crisis y el papel de los bancos, la conclusión fue que la situación actual es completamente distinta. Y aunque es muy difícil hacer predicciones, la mejor forma de […]

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El impacto en las cuentas bancarias de la crisis

La semana pasada comenzó la publicación de resultados bancarios del primer trimestre. Y aunque todavía no recogerán gran parte del impacto en sus resultados el parón económico en el que estamos inmersos, merece la pena conocer qué van contando. El primer banco en publicar fue Bankinter. La entidad, aplicando los criterios de prudencia, decidió dotar más provisiones y anticiparse al eventual repunte de la morosidad. Dado el perfil de cliente de esta entidad, no resulta previsible que los impagos se vayan a incrementar de forma sustancial, por lo que las indicaciones que dio parecen conservadoras. Con todo, ganó algo más […]

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El sentido de las fusiones bancarias

La última vuelta de tuerca del proceso de concentración bancaria está ya a las puertas. El ruido es cada vez mayor y todos parecen empujar en la misma dirección. El supervisor quiere menos alumnos para tenerlos más controlados; los bancos tienen que seguir reinventándose para crecer en el actual entorno de ínfimas rentabilidades; y los mercados están ávidos de carnaza. Algunas de estas operaciones que flotan en el ambiente, en principio, no suenan mal. Tienen sentido industrial y financiero y en algún caso incluso podría encontrarse un sentido de Estado, por así llamarlo. La lógica empresarial es clara: juntas meriendas […]

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Suben la apuesta en la banca mediana

La oferta de Abanca por Liberbank ha pillado a todo el mundo con el pie cambiado. Se daba por hecho que la fusión con Unicaja avanzaba de forma satisfactoria y que no iban a aparecer terceros en discordia y no ha sido así. La fusión se planteó como una decisión estratégica frente las presiones institucionales que animan a este tipo operaciones corporativas en el sistema financiero. Participando de esta misma creencia, el banco gallego lo ha visto y ha atacado por la vía que ha entendido como más eficaz: hacer una contraoferta difícil de rechazar. La lógica de esta última […]

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Un eventual cambio de Gobierno

Ante un eventual cambio de Gobierno, la respuesta inmediata de los que nos dedicamos a esto de la Bolsa es sacar una lista de sectores o compañías a las que puede beneficiar o perjudicar. Realmente no sirve de mucho porque se trata de generalidades más o menos justificadas. Además, en el caso de la situación española tiene todavía menos sentido, porque no parece que ninguna opción política se vaya a imponer de forma rotunda. Aquí va la mía, en cualquier caso. Las perspectivas económicas no cambian porque haya un cambio de Gobierno. La mejor razón para no esperar grandes cambios […]

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Se abre el baile de fusiones con Unicaja y Liberbank

Las conversaciones –más o menos avanzadas– sobre la fusión de los dos bancos son un pequeño anticipo de lo que se nos viene encima los próximos meses. Este primer movimiento es claramente una jugada defensiva. Ganar tamaño para tener la iniciativa y evitar acabar en terceras manos. En el entorno actual de bajas rentabilidades y altas exigencias regulatorias, resulta necesario un mínimo tamaño para sobrevivir. Mientras, las entidades más pequeñas lideran el movimiento para tratar de tener voz en todo este proceso. Esta jugada, la fusión de dos o más bancos pequeños que provienen de las antiguas cajas de ahorro, […]

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Bankia-BBVA: lío corporativo

Bankia-BBVA: lío corporativo

La semana pasada es un buen anticipo de lo que tenemos por delante en lo que se refiere a la actividad corporativa de las empresas. Arrancaba el lunes con una entrevista en el «Financial Times» al presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, en la que destacaban las claras alusiones del atractivo de su entidad en el proceso de concentración del sector bancario en el que estamos inmersos. Y en concreto, señaló el sentido industrial que tendría su encaje con el BBVA por la complementariedad geográfica y de negocio. Desde luego la operación es del todo lógica, pero que sea el […]

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Bankia y el juego de las sillas

La semana pasada, coincidiendo con el fin de mes, presentaron resultados muchas de las compañías cotizadas españolas, que apuran prácticamente hasta el último día hábil para comunicar el cierre del año pasado. Del aluvión de datos podemos concluir que los resultados en general han sido muy buenos, incluso han sorprendido por ser algo mejores de lo esperado. Además, las indicaciones que están dando para 2018 también son positivas. Más madera, esto es la guerra. Y de todas las presentaciones que he podido ver, me quedo con la del plan estratégico de Bankia. Se trata de un ejercicio que permite sacar […]

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Bankia: el modelo funciona

La semana pasada, mantuve una conversación muy interesante con uno de los primeros ejecutivos de la banca española. Junto a un conjunto de informaciones y puntos de vista muy ilustrativos, me quedo sobre todo con la sensatez de sus planteamientos y la ausencia de dogmatismo de sus propuestas. No es lo normal. Todo lo contrario. Y el hecho de no haber perdido pie, se traslada, sin duda, a su forma de hacer las cosas: gobierno corporativo impecable, visión de largo plazo y una gestión responsable. Una forma de entender y llevar a cabo las cosas que contrasta con los estereotipos […]

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El rescate de las cajas salió barato

Una semana más estamos a vueltas con el coste del rescate del sistema financiero español. Es un tema con el que muchos se llenan la boca. Reconozco que se trata de una piñata muy suculenta que cuesta dejar pasar.  Cifras astronómicas, tufo de corrupción, las sombras de la intervención. Incluso los liberales de salón se rasgan las vestiduras. A éstos les hubiera parecido más sensato dejar que quebrara el sistema y construir desde las cenizas. En fin. Sin embargo, si no nos dejamos arrastrar por los bajos instintos, un análisis más sosegado nos permite llegar a conclusiones distintas. La primera […]

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