La perspectiva bancaria

Desde el referéndum británico, el sector bancario europeo es uno de los que peor comportamiento bursátil ha tenido en el planeta. La razones son muchas y variadas: los tipos cero, el menor crecimiento global, la evolución de las materias primas, la incertidumbre política, etc. 2016 ya estaba siendo un año complicado para las bancos del continente cuando, en el momento de mayor confianza, llegó el brexit. El mercado, una vez más, no discriminó. La caída de las entidades financieras británicas y de la banca de inversión tienen justificación hasta cierto punto. Sin embargo, la caída de los bancos españoles resulta […]

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Brexit: un mes después

Se cumple un mes del referéndum británico cuyo resultado tanta consternación ha provocado en los mercados, y el primer análisis que realizamos en esta página resulta hoy tan válido como entonces. Tras un cambio de los protagonistas políticos en tiempo récord, desde luego envidiable, la estrategia parece ser la original: el prisionero que el día de su ejecución comenta al rey que si le concede un año puede enseñar a hablar a su caballo y el monarca se lo concede con la condición de ejecutarle si no lo logra pasado el plazo. De vuelta a su celda, su compañero le […]

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Carta del Gestor | Junio 2016

Si ya las encuestas y las casas de apuestas marcaban la actualidad del mercado antes del referéndum británico, el inesperado resultado del mismo ha hecho lo propio en los días posteriores. La primera reacción de las bolsas europeas, como es habitual, fue la venta indiscriminada de acciones motivadas por el pánico que provocó un resultado que nadie anticipaba. El mercado apretó de nuevo el botón de risk-off (riesgo fuera), siendo la renta variable el activo que sufrió en mayor medida los daños colaterales del brexit. No en vano, se ha ganado a pulso el calificativo de la piñata del mercado. El resto de activos –bonos, corporate, high […]

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Menor incertidumbre, mejores perspectivas

El martes pasado, el ministro de economía subió medio punto las estimaciones de crecimiento de la economía española para el año en curso y ya son tres los años consecutivos de recuperación, los dos últimos con un crecimiento superior al 3%, muy por encima del resto de países europeos. Lo más importante, como hemos comentado en otras ocasiones, es que esta recuperación no proviene de la construcción, lo que constituye el mejor indicador del cambio de modelo productivo que se ha producido en estos últimos años. Y sin duda el sector inmobiliario se va a recuperar, y es importante que […]

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«Los activos españoles entrarán en el radar de muchos inversores extranjeros»

El brexit, las elecciones generales del 26J y la situación actual de la Bolsa española son algunos de los temas tratados en la Round Table de Cotizalia, donde ha participado, entre otros, José Ramón Iturriaga. El gestor español considera que, tras el referéndum de Gran Bretaña, «el mercado puede seguir recuperando porque los miedos se habían inflado y cada vez está menos claro que se vaya a producir el brexit. Y, en todo caso, quien saldría reforzada es la UE». Sobre las elecciones generales en España, Iturriaga cree «han arrojado el mejor resultado posible, el de que el populismo no es una alternativa». Por […]

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Diez días después

Han pasado ya unos cuantos días desde el referéndum británico y, por el momento, Reino Unido no tiene gobierno –y aún queda–. El principal candidato para sustituir a Cameron se ha quedado por el camino, no hay oposición alguna y el país parece no saber bien cómo salir del lío en el que se ha metido. No, no estaban preparados para este resultado.

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Brexit: planes de contingencia

Los días previos al referéndum tuvo lugar un repunte del ánimo proeuropeo. Puede que fuera por el asesinato de una diputada o por la evolución de las cuotas de las casas de apuestas y las diferentes encuestas que se han realizado, pero los mercados llegaron al pasado 23 de junio con pie cambiado. Sin embargo, no podemos afirmar que se trate de algo inesperado, pues el empate técnico ha sido el titular más frecuente en los meses previos. Pocos días después del brexit, parece claro que se han sobrevalorado tanto las posibilidades reales del remain como las consecuencias económicas de […]

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Brexit, algo de nervios

Hace tan solo un año, la posibilidad de que Reino Unido saliera de la Unión Europea era inimaginable y hoy, por el contrario, parece inminente. En las últimas semanas, no se sabe bien por qué, las encuestas han dado un vuelco y prácticamente todas coinciden en la salida de la Unión como el escenario más probable. ¡Increíble! O quizá no tanto si se observamos el sospechoso paralelismo con lo sucedido recientemente en Escocia. Es parte del guión y son necesarias ciertas dosis de tensión para movilizar a parte del electorado que, como todos, no creía que esto fuera un problema.

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Más de uno – 15.06

José Ramón Iturriaga ha participado en la tertulia de Más de uno de Onda Cero en la que hace un análisis del Brexit. Afirma que «Cameron va a lograr salvar otra bola de partido» para que Reino Unido no se salga de la Unión Europea, aunque cree que su reputación se va a ver dañada.

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