Componentes de automóviles: un buen termómetro

Los datos de crecimiento de las economías son una quimera. Aunque nadie sabe bien cómo se construye el PIB y sus comparativas periódicas, son cifras que mueven los mercados si se desvían unas pocas décimas de lo esperado. A la vista de las fuertes revisiones a posteriori, confiar en estos datos se acerca mucho a un acto de fe. Y más en los países emergentes, donde los datos siempre resultan más controvertidos. Ahora bien, hay un dato que no ofrece dudas: las ventas de las compañías a lo largo y ancho del mundo. Si hacemos ese análisis con, por ejemplo, […]

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Polarización de valoraciones

El comportamiento de las bolsas en el primer trimestre del año ha sido muy positivo. Tras un cierre de 2018 complicado, en el que se reabrieron algunas de las heridas de la crisis, el arranque de 2019 ha sido extraordinario. Esta fuerte recuperación se apoya sobre todo en una mejora de la percepción de riesgo, pues en estos tres meses se han ido disipando en todo o en parte algunos de los miedos que del año pasado. De un lado, los riesgos geopolíticos, que más que haberse arreglado se ha dejado de contemplar la posibilidad de un desenlace desastroso. Por […]

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Una guerra comercial que no interesa a nadie

La guerra comercial entre China y Estados Unidos ha sido uno de los principales motivos de la desaceleración económica de los últimos meses. Los aranceles cruzados y, sobre todo, la mayor incertidumbre, han hecho que la fábrica del mundo se desacelere. Sin embargo, parece que pueden estar cerca de llegar a un acuerdo. El encuentro entre los dos presidentes, que servirá para rubricarlo, lleva retrasándose varias semanas y ninguno de los dos parece interesado en que esta situación continúe. Por un lado, teniendo en cuenta la magnitud de las exportaciones a Estados Unidos, mucho más que al revés, los chinos […]

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¿Se avecina una recesión?

Los tipos a corto plazo –3 meses– en Estados Unidos están al 2,5%, mientras que a diez años están algo por debajo, en el 2,4%. Esto es lo que se define como una curva invertida de tipos de interés: los tipos a largo plazo cotizan libremente mientras que los de corto plazo los fija la Reserva Federal. Este fenómeno se interpreta como que el mercado espera una desaceleración económica y que la Reserva Federal respondería, llegado ese momento, bajando los tipos de interés. En los últimos 60 años, siete de las ocho veces que se ha invertido la curva de […]

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Entrevista en ‘Más de uno’ – 09.02

Tras la caída de Wall Street, el analista y colaborador, José Ramón Iturriaga, explica en Más de uno de Onda Cero que la inflación ya no es un problema como hace años y añade “China y los países asiáticos exportan la inflación”. Asismismo, apunta que la posición de los Bancos Centrales es prudente porque “tienden a no pasarse mejor que quedarse cortos”. Sobre las pensiones, afirma que “es una irresponsabilidad lo que hace el Gobierno” y añade “las pensiones, por como está montado el sistema, no dan”. Además, señala que “falta pedagogía” y que el Gobierno tiene que decir a la gente la situación con […]

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La rueda económica sigue girando

En estos últimos coletazos del verano, en los que a veces no sabemos bien el día de la semana en el que estamos y durante el que las noticias parecen menos noticia, si miramos con mucha atención -algo que desde luego no es lo más recomendable para volver recargado a la ciudad-  se dará cuenta de que la rueda económica sigue girando.

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“Muchas cotizadas españolas están pasando desapercibidas”

José Ramón Iturriaga afirma que al mercado “se le deberían acabar las excusas en cualquier momento y volver a los fundamentales”, que en el caso de la renta variable “son los beneficios”. Asegura que cuando esto pase estará invertido en las compañías “desapercibidas”. Fuente: Rankia. Entrevista completa: José Ramón Iturriaga: el sector bancario proporcionará rentabilidades de doble dígito.

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El ruido amaina, el mundo crece

Foto: Afp China, materias primas y economía emergentes. ¿Se acuerdan de la historia para no dormir que campaba a sus anchas a finales del año pasado? La desaceleración de la economía china va a arrastrar al resto del mundo. Primero, a las materias primas con el petróleo a la cabeza. Detrás irían las economías emergentes y, por último, el resto del mundo. Por momentos, el regocijo ha cundido entre las huestes apocalípticas. Sin embargo, hoy parece que ese planteamiento no se sostiene.

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Insisto: esto no es 2008

Permítanme que insista, esto no es el 2008. Y creo que no está de más seguir dándole vueltas al tema porque el arranque de año ha despertado al fantasma de navidades pasadas. La economía china continúa creciendo y los que anticipaban un aterrizaje forzoso del gigante asiático tendrán que esperar a mejor ocasión. Los datos que conocimos las semana pasada siguen apuntando a crecimientos cercanos al 7%. Y más allá de las dudas que puedan suscitar los números del país asiático, podemos contrastar desde aquí con parámetros como las ventas de las grandes multinacionales occidentales allí. La demanda interna en […]

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A pesar de lo que lean por ahí…

He visto hace poco en mi pantalla el precio del barril de petróleo Brent por debajo de los 30 dólares. Cae más de un 7% y por primera vez en mucho tiempo rompe a la baja el nivel de los 30 dólares, acumulando una caída en el año de más de un 20%. Además, si los precios que aparecen en mi pantalla son correctos, vuelve el orden natural de las cosas al cotizar el Brent de nuevo por debajo del West Texas tras varios años sin hacerlo.

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