Agosto y la volatilidad

Parece que este año sí se cumple la maldición del mes de agosto y cuando los que nos dedicamos a esto de las inversiones pensábamos que los mercados nos iban a dejar chapotear a gusto, nos llevamos un revolcón. El lío de Pyongyang ha interrumpido el agradable sopor veraniego en el que las bolsas se habían instalado. A pesar de ello, no parece que el tema vaya a ir a mayores. El cruce de exabruptos por parte de los dos pintorescos líderes ha sido una buena excusa para que las Bolsas hayan caído algo más de un 2% en la […]

Leer más

Europa VS Estados Unidos

La Bolsa americana, a pesar de la caída de los últimos días, se mantiene al alza y prácticamente en máximos. La bolsa europea, sin embargo, se encuentra muy próxima a los niveles del mes de mayo. En este plazo, el euro/dólar ha pasado de 1,09 a su máximo reciente de 1,19 dólares por euro. Así, lo que pueda hacer la Bolsa europea en los próximos meses parece estar muy correlacionado con lo que suceda en la cotización el euro. En meses anteriores, los sectores más afectados por la fortaleza del dólar lo han hecho peor y, en cambio, las compañías […]

Leer más

El dólar baja a pesar de Trump

La semana pasada el dólar alcanzó los niveles más bajos desde el resultado del brexit, que provocó una fuerte depreciación de la libra. En enero, el dólar estaba en el nivel más alto los últimos catorce años. Desde entonces se ha depreciado un 10%. Podríamos pensar que esta depreciación del billete verde es el primer éxito de Trump, que en una de sus primeras coces se quejaba de la fortaleza de su moneda. Sin embargo, creo que no es tal, ya que las razones tras esta depreciación no se pueden achacar al propio Trump sino a todo lo contrario. Recordarán […]

Leer más

El mundo y su dependencia de Estados Unidos

La economía global siempre ha dependido en mayor o menor medida de la evolución de Estados Unidos para crecer. Y tras la crisis financiera estos últimos años, la dependencia ha sido mayor aún. Sin embargo, últimamente, y a pesar de que en Norteamérica las cosas no van tan bien y que las expectativas de un impulso gracias a las políticas fiscales se han disipado, parece que China, Japón y Europa han cogido el relevo. Hoy, Estados Unidos no es el único motor de crecimiento en el mundo. El Fondo Monetario Internacional prevé que el mundo crezca un 3,5% este año […]

Leer más

Las reformas de Trump

La ambiciosa reforma fiscal que planteó Donald Trump durante la campaña no termina de coger forma. Tras un arranque de mandato en el que todo parecía posible para el nuevo presidente estadounidense –incluida una reforma fiscal de calado, entre otras–, hoy todo lleva a pensar que el cambio en materia impositiva será pequeño y que además no entrará en vigor a corto plazo. Y los problemas crecen. En primer lugar, no hay una visión clara por parte de los republicanos de cuál puede ser el mejor camino. Además, hay muchas iniciativas entremezcladas y parece realmente difícil que las Cámaras americanas […]

Leer más

La Bolsa no hace caso a Trump

“Si una potencial guerra nuclear con Corea del Norte no ha logrado que el mundo venda Facebook, Apple, Google o Amazon, no tiene pinta de que la incertidumbre sobre si continúa o no Trump vaya a hacerlo”. Estas son las palabras del responsable de trading de un importante banco de inversión americano y yo las comparto. Creo que el ruido en torno al eventual impechment del presidente americano, ha sido una excusa como otra cualquiera para que las bolsas corrigieran algo. Sin embargo, la reacción de los mercados desde las elecciones presidenciales sirve para demostrar que, por norma general, los […]

Leer más

Cien días en la Casa Blanca y la vida sigue

Trump lleva cien días en la Casa Blanca y, por el momento, no se ha roto nada. Aspavientos, tuits, insolencias y excesos, pero nada roto. Todo lo contrario, si para algo sirve este breve periodo con el nuevo presidente es para demostrar que las bravatas de la campaña terminan siendo solo eso, bravatas. Porque no le han dejado, o porque se ha retractado, las medidas más controvertidas del arranque del mandato se han quedado en agua de borrajas. No hay muro, sigue el acuerdo comercial con los países y no ha encontrado planteamiento alternativo al ‘obamacare’. El realismo se impone […]

Leer más

El euro, la paridad y el punto de equilibrio

El euro ni sube ni baja, ni todo lo contrario. Parece que últimamente el dólar se ha desinflado. Había cogido algo de carrerilla pero se ha estabilizado en unos niveles en los que parece no molestar a nadie. En las últimas semanas, la divisa americana ha perdido el impulso que la victoria de Trump le proporcionó. Los mejores datos económicos europeos, sumados a la rebaja de las expectativas económicas asociadas al nuevo presidente americano, han resultado suficientes para que se estabilice en los niveles actuales. Al tipo de cambio actual, quizá los europeos salgamos algo favorecidos, pero no se trata […]

Leer más

Invertir en la Bolsa de EE.UU.

Foto: Carlos Delgado. La semana pasada vimos la caída más fuerte de las Bolsas en los últimos meses, algo que fue recogido con alborozo por algunos medios de comunicación. La caída fue de algo más del 1%, nada que debiera servir como excusa para lanzar las campanas al vuelo después de todo lo vivido. En cualquier caso, ha servido para que conceptos como ‘burbuja’ y ‘exuberancia irracional’ hayan vuelto a llenar las bocas de algunos. Los argumentos que se empiezan a manosear son los habituales: la complacencia de la comunidad inversora, el mucho tiempo que lleva subiendo la Bolsa -aunque […]

Leer más
Resultados mejores que en eeuu

Resultados empresariales: Mejor que en EEUU

A falta de Inditex en España, podemos dar por terminada la temporada de resultados. La principal conclusión a nivel global es que han sido los mejores datos en mucho tiempo. En Europa –y España en particular– han sido todavía mejores, pues llevaban varios años sin levantar cabeza. Sin ir más lejos, las cuentas presentadas por empresas japonesas y europeas han superado a las americanas por primera vez en mucho tiempo. Los resultados han crecido en prácticamente todos los sectores, siendo la primera vez que las entidades financieras lideran la recuperación con crecimientos de doble dígito. Las ventas siguen creciendo y […]

Leer más