La Bolsa no hace caso a Trump

“Si una potencial guerra nuclear con Corea del Norte no ha logrado que el mundo venda Facebook, Apple, Google o Amazon, no tiene pinta de que la incertidumbre sobre si continúa o no Trump vaya a hacerlo”. Estas son las palabras del responsable de trading de un importante banco de inversión americano y yo las comparto. Creo que el ruido en torno al eventual impechment del presidente americano, ha sido una excusa como otra cualquiera para que las bolsas corrigieran algo. Sin embargo, la reacción de los mercados desde las elecciones presidenciales sirve para demostrar que, por norma general, los […]

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Cien días en la Casa Blanca y la vida sigue

Trump lleva cien días en la Casa Blanca y, por el momento, no se ha roto nada. Aspavientos, tuits, insolencias y excesos, pero nada roto. Todo lo contrario, si para algo sirve este breve periodo con el nuevo presidente es para demostrar que las bravatas de la campaña terminan siendo solo eso, bravatas. Porque no le han dejado, o porque se ha retractado, las medidas más controvertidas del arranque del mandato se han quedado en agua de borrajas. No hay muro, sigue el acuerdo comercial con los países y no ha encontrado planteamiento alternativo al ‘obamacare’. El realismo se impone […]

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El euro, la paridad y el punto de equilibrio

El euro ni sube ni baja, ni todo lo contrario. Parece que últimamente el dólar se ha desinflado. Había cogido algo de carrerilla pero se ha estabilizado en unos niveles en los que parece no molestar a nadie. En las últimas semanas, la divisa americana ha perdido el impulso que la victoria de Trump le proporcionó. Los mejores datos económicos europeos, sumados a la rebaja de las expectativas económicas asociadas al nuevo presidente americano, han resultado suficientes para que se estabilice en los niveles actuales. Al tipo de cambio actual, quizá los europeos salgamos algo favorecidos, pero no se trata […]

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Invertir en la Bolsa de EE.UU.

Foto: Carlos Delgado. La semana pasada vimos la caída más fuerte de las Bolsas en los últimos meses, algo que fue recogido con alborozo por algunos medios de comunicación. La caída fue de algo más del 1%, nada que debiera servir como excusa para lanzar las campanas al vuelo después de todo lo vivido. En cualquier caso, ha servido para que conceptos como ‘burbuja’ y ‘exuberancia irracional’ hayan vuelto a llenar las bocas de algunos. Los argumentos que se empiezan a manosear son los habituales: la complacencia de la comunidad inversora, el mucho tiempo que lleva subiendo la Bolsa -aunque […]

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Resultados mejores que en eeuu

Resultados empresariales: Mejor que en EEUU

A falta de Inditex en España, podemos dar por terminada la temporada de resultados. La principal conclusión a nivel global es que han sido los mejores datos en mucho tiempo. En Europa –y España en particular– han sido todavía mejores, pues llevaban varios años sin levantar cabeza. Sin ir más lejos, las cuentas presentadas por empresas japonesas y europeas han superado a las americanas por primera vez en mucho tiempo. Los resultados han crecido en prácticamente todos los sectores, siendo la primera vez que las entidades financieras lideran la recuperación con crecimientos de doble dígito. Las ventas siguen creciendo y […]

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La frontera de los 20.000 del Dow Jones

El índice Dow Jones, el más representativo de la Bolsa americana, hizo nuevos máximos la semana pasada, grajeándose, lógicamente, sonados titulares. Los índices americanos están en máximos históricos en claro contraste con los europeos. En concreto, no hace tanto que este índice cotizaba a los mismos puntos que el Ibex 35, que hoy está por debajo de la mitad. Haciendo un análisis de ‘Epi y Blas’, podríamos decir que el índice americano le debe 10.000 puntos a la Bolsa española. Más allá de la cotización de la Bolsa americana, quizá lo más importante es que ha vuelto a marcar máximos […]

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Trump: andar lo hablado

Foto: Gage Skidmore En su primer discurso como presidente, Trump fue fiel a sus consignas. América primero, hacer grande América otra vez, el poder para el pueblo… La verdad es que no hay mucho que analizar. Nada que no hubiera repetido hasta la saciedad cada vez que ha tenido ocasión. Los grandes defraudados han sido aquellos que pensaban que una vez ungido iba a tornar a un discurso moderado, conciliador e institucional. Desde luego no ha sido así. Y si nos atenemos a la letra, el contenido desde el punto de vista político, económico y social no es especialmente alentador. […]

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La herencia de Trump

Foto: Gage Skidmore El próximo presidente americano va a recibir una herencia económica mucho mejor que la de su predecesor y en algunos aspectos con escaso margen de mejora. El PIB ha recuperado lo mucho que se perdió con el crack de las subprime. El sistema financiero se ha restructurado y recapitalizado. Está en pleno empleo. Y en lo que respecta a los mercados, lo que toca en esta página semanal, la Bolsa marca nuevos máximos históricos prácticamente a diario. Por poner algún pero, la deuda pública también se encuentra en máximos, aunque no soy muy de criticar lo de […]

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EE.UU. crece y mejora los sueldos

Estados Unidos nos saca un par de cuerpos en esto de la recuperación. Llevan varios años creciendo y están prácticamente en lo que en el argot económico se conoce como pleno empleo -allá es el 5% y aquí es de casi el doble, cosas de la economía sumergida-. Sin embargo, dada la profundidad de este último golpe y a diferencia de otras salidas de crisis, la recuperación de los sueldos ha tardado mucho más. Lógicamente se ha suscitado un interesante debate que, por el momento, estaban ganando los discípulos de la catástrofe. Sin embargo, como hemos podido observar en los […]

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EEUU: esperando al consumo

Es muy probable que la economía americana, contra muchos pronósticos, tenga un buen final de año. El ajuste de inventarios, culpable de los lánguidos datos conocidos recientemente, está terminando. Mientras tanto, y esta es la clave, el mercado laboral da muestras de un extraordinario dinamismo y los datos de empleo mejoran por semanas. Esta mejora ya se está trasladando a los salarios, que es lo que importa, y a medida que se recuperen, el consumo interno (verdadero motor de la economía americana) ganará tracción. Cuando dicho momento llegue, estaremos ante la constatación de la salida de un bucle en el […]

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