La frontera de los 20.000 del Dow Jones

El índice Dow Jones, el más representativo de la Bolsa americana, hizo nuevos máximos la semana pasada, grajeándose, lógicamente, sonados titulares. Los índices americanos están en máximos históricos en claro contraste con los europeos. En concreto, no hace tanto que este índice cotizaba a los mismos puntos que el Ibex 35, que hoy está por debajo de la mitad. Haciendo un análisis de ‘Epi y Blas’, podríamos decir que el índice americano le debe 10.000 puntos a la Bolsa española. Más allá de la cotización de la Bolsa americana, quizá lo más importante es que ha vuelto a marcar máximos […]

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Trump: andar lo hablado

Foto: Gage Skidmore En su primer discurso como presidente, Trump fue fiel a sus consignas. América primero, hacer grande América otra vez, el poder para el pueblo… La verdad es que no hay mucho que analizar. Nada que no hubiera repetido hasta la saciedad cada vez que ha tenido ocasión. Los grandes defraudados han sido aquellos que pensaban que una vez ungido iba a tornar a un discurso moderado, conciliador e institucional. Desde luego no ha sido así. Y si nos atenemos a la letra, el contenido desde el punto de vista político, económico y social no es especialmente alentador. […]

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La herencia de Trump

Foto: Gage Skidmore El próximo presidente americano va a recibir una herencia económica mucho mejor que la de su predecesor y en algunos aspectos con escaso margen de mejora. El PIB ha recuperado lo mucho que se perdió con el crack de las subprime. El sistema financiero se ha restructurado y recapitalizado. Está en pleno empleo. Y en lo que respecta a los mercados, lo que toca en esta página semanal, la Bolsa marca nuevos máximos históricos prácticamente a diario. Por poner algún pero, la deuda pública también se encuentra en máximos, aunque no soy muy de criticar lo de […]

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EE.UU. crece y mejora los sueldos

Estados Unidos nos saca un par de cuerpos en esto de la recuperación. Llevan varios años creciendo y están prácticamente en lo que en el argot económico se conoce como pleno empleo -allá es el 5% y aquí es de casi el doble, cosas de la economía sumergida-. Sin embargo, dada la profundidad de este último golpe y a diferencia de otras salidas de crisis, la recuperación de los sueldos ha tardado mucho más. Lógicamente se ha suscitado un interesante debate que, por el momento, estaban ganando los discípulos de la catástrofe. Sin embargo, como hemos podido observar en los […]

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EEUU: esperando al consumo

Es muy probable que la economía americana, contra muchos pronósticos, tenga un buen final de año. El ajuste de inventarios, culpable de los lánguidos datos conocidos recientemente, está terminando. Mientras tanto, y esta es la clave, el mercado laboral da muestras de un extraordinario dinamismo y los datos de empleo mejoran por semanas. Esta mejora ya se está trasladando a los salarios, que es lo que importa, y a medida que se recuperen, el consumo interno (verdadero motor de la economía americana) ganará tracción. Cuando dicho momento llegue, estaremos ante la constatación de la salida de un bucle en el […]

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El protagonismo del consumidor

Una de las dudas habituales durante los últimos años es si el consumidor norteamericano va a levantar cabeza o no. La crítica se fundamenta en lo que está tardando esta vez en recuperarse el principal motor de la economía americana. Si observamos los datos históricos, los consumidores americanos tradicionalmente han tardado menos tiempo en volver a coger tracción. Hoy, más de un lustro después de que Estados Unidos saliera de la recesión, todavía continúa renqueante.

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