El inmobiliario en Barcelona

Hay que medir el éxito de las decisiones por sus resultados y no por lo que pretenden conseguir en su origen. El ejemplo de la evolución del sector inmobiliario en Cataluña –y concretamente en Barcelona– es un magnífico ejemplo de ello. A la incertidumbre y el miedo que ha generado el procés hay que sumar los efectos nocivos de una alcaldesa populista en toda regla. El resultado es el desastre absoluto. Si comparamos la evolución de los distintos indicadores del sector inmobiliario barcelonés con los de Madrid, los resultados son para salir corriendo. En Barcelona se invierte menos, los precios […]

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La ley sobre el alquiler: camino equivocado

El aprobado real decreto por el recientemente Gobierno sobre el mercado del alquiler es un muy buen ejemplo de cómo conseguir lo contrario de lo que se pretende. Si la idea es tener un mercado de alquiler más profundo, que incentive un incremento de la oferta de viviendas en alquiler y que ésta se traslade a los precios, las medidas que se han adoptado son del todo contraproducentes. Y, básicamente, la falsa protección de los inquilinos a través de contratos más largos y mayores dificultades para recuperar la casa en caso de impago, no incentiva en absoluto a los propietarios. […]

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Nuevo ciclo inmobiliario

Uno de los mejores indicadores para tratar de entender el momento inmobiliario en el que nos encontramos quizá sea la ratio del esfuerzo hipotecario de las familias a la hora de comprar una casa. Esto nos dice cuánto supone la cuota mensual de la hipoteca sobre los ingresos familiares. Hoy esa ratio está en los niveles más bajos de los últimos años, por debajo de la media histórica y casi a la mitad del anterior pico del ciclo en 2007. Además, todo apunta a que ese esfuerzo hipotecario de las familias puede mantenerse en estos niveles durante los próximos ejercicios. […]

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Estrategias de Inversión José Ramón Iturriaga

“En la bolsa española hay cosas baratas y extraordinariamente baratas. Yo me quedo con las segundas”

 José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari, Spanish Opportunities y Okavango PP en Abante, explicó a Estrategias de Inversión los motivos por los que la renta variable Española se encuentra infravalorada. Además el gestor hizo un repaso a los principales argumentos para mantener una elevada exposición tanto al sector financiero y al inmobiliario. Leer entrevista transcrita en Estrategias de Inversión.

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“La banca tiene que marcar la diferencia con la Bolsa americana” – EFE Empresas

Recientemente se publicó una entrevista en EFE Empresas de Cristina Hidalgo a José Ramón Iturriaga, gestor de los fondos de inversión Okavango Delta, Kalahari, Spanish Opportunities y el plan de pensiones Okavango PP. En ella, el gestor destacó “el peor comportamiento de la banca en Europa”, que sube un 20% en los últimos tres años, respecto a la americana, donde los bancos han multiplicado por más de cuatro en el mismo periodo de tiempo. En esa misma línea, afirmó que la banca española presente en el Ibex35 “debería hacerlo mejor que la Bolsa americana y el resto de Bolsas europeas” en un entorno de […]

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Carta del gestor | Septiembre 2018

Carta del Gestor | Septiembre 2018

Septiembre ha sido un mes de ida y vuelta en las bolsas europeas, que se han movido al son de las noticias sobre los presupuestos de Italia. Tras haber subido casi un 3% en el mes, los principales índices europeos han terminado cerrando prácticamente planos. Al cierre del mes, la revalorización anual que acumulaba el fondo era del 3,45%, frente a las pérdidas del 6,52% que firmaba el Ibex 35. Una vez más, y como es ya habitual estos últimos años, el mercado se ha pasado de frenada con el riesgo político. En cualquier caso, el pulso que el gobierno […]

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Invertir en inmobiliario

Testa, cuando el dinero sigue sin mirar a España

Quizá la vorágine del día a día, el ruido que dice Sánchez, les haya impedido dar la importancia que tiene a una operación que se anunció la semana pasada. El capital riesgo americano Blackstone compró el 50,01% de Testa, la inmobiliaria residencial española. Más que analizar la lógica económica de la operación, que la tiene y mucha, creo que la reflexión que hay que hacer es por qué este movimiento no ha acabado en una salida a Bolsa como estaba planeado. O, visto de otra manera, ¿por qué los inversores de corte oportunista continúan teniendo la ventana de oportunidad abierta […]

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Cabecera Invertia

La apuesta de Iturriaga en bolsa española

El diario económico Invertia recoge en un artículo la apuesta de los gestores estrella en bolsa española. La periodista Clara Alba señala que “los pequeños valores están demostrando este 2018 una mayor resistencia a las turbulencias externas que sí han golpeado la cotización de sus ‘hermanos mayores’ del Ibex 35. Frente a las pérdidas del 4,5% que el selectivo nacional acumula en el año, el Ibex Small Cap se revaloriza casi un 14% en el periodo. Y el Ibex Medium Cap también sube un 0,5%”. En el artículo, Invertia se hace eco de las apuestas de José Ramón Iturriaga, gestor de Abante Asesores, a […]

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cabecera bolsamania

“El ruido no permite que los fundamentales de las compañías brillen con luz propia”

“Estamos en una de esas pocas ocasiones en las que con una cartera seleccionada de bolsa española se puede optar a rentabilidades muy altas”, señala José Ramón Iturriaga en declaraciones recogidas por Bolsamanía. En el artículo ¿Bancos en cartera? Las apuestas de los gestores del Ibex para fin de año, el periodista Rubén Escudero destaca que el Ibex más allá de los bancos hoy: eléctricas, industrial y promotoras inmobiliarias. El Ibex 35 había caído un 4,5% hasta junio, un descenso que se ha moderado hasta el 3,5% en lo que llevamos de mes.”El ruido no permite que los fundamentales de […]

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El inmobiliario suma y sigue

Vuelvo sobre el tema y siento repetirme más que las sardinas en lata, pero creo que, desde la óptica de los mercados, la cantidad de operaciones que están llevando a cabo los fondos de inversión oportunistas en España es la mejor demostración de la distorsión tan grande que hay en los precios de los activos españoles. La semana pasada arrancaba con el anuncio de uno de los inversores más grandes del mundo, Brookfield va a invertir en España entre 10.000 y 20.000 millones de euros. «Queremos aumentar la inversión en España por su enorme potencial». El miércoles, otro de los […]

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