Europa no será Japón

El miedo a la japonización de la economía europea planea desde hace tiempo en los mercados y es lo que algunos esgrimen para justificar que el BCE no suba los tipos de interés. Japón lleva treinta años con crecimientos ridículos, deflación y tipos de interés en negativo. Aquellos japoneses que tienen hoy cuarenta años no conocen otra cosa y les está resultando muy difícil levantar cabeza y revertir esta situación. ¿Es esto lo que nos espera en Europa? La pregunta es lógica, sin embargo, resulta un mito no muy difícil de desmontar. Básicamente, la razón que hay detrás del estancamiento […]

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El BCE y el crecimiento

En la rueda de prensa de la semana pasada, Draghi confirmó lo que todos ya sabemos: no se van a precipitar. No van a ser ellos los que echen por tierra la recuperación antes de tiempo, porque han aprendido del pasado (ese fue el gran error de la crisis del 29 del siglo pasado). No quieren que haya ninguna y desde luego que no la hay. Reconocen que están muy por detrás de la curva, pero no tienen prisa en desandar el camino andado. Políticas excepcionales para tiempos excepcionales. Con todo, va siendo hora de pasar página. Los últimos datos […]

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Japón esta vez

Las últimas caídas en Bolsa han vuelto a disparar las alarmas y ya estamos de nuevo a vueltas con las causas de este alboroto bursátil. Lejos de querer sonar cínico, tratar de buscar la lógica de estos movimientos es del todo baladí. Entiendo que son muchas las páginas de periódicos que se tienen que llenar a diario para explicar lo que ha pasado el día, la semana o los meses anteriores. Sin embargo, lo único que realmente determina el valor de las acciones en bolsa son los beneficios las empresas cotizadas y el múltiplo que está dispuesto a pagar por […]

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