La Reserva Federal mueve ficha

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal americana bajó los tipos de interés un cuarto de punto porcentual la semana pasada. El mensaje, en cualquier caso, no fue para nada alarmante, todo lo contrario: la economía americana está aguantando razonablemente bien y, pese a la psicosis generalizada, no ven razones para ir mucho más allá. En cierta medida, confirmaron que eran rehenes de las expectativas que ellos mismos habían creado. Desde el punto de vista de los mercados el mensaje era redondo: la FED está ahí para lo que se necesite, pero de momento no parece que sea necesario […]

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Powell, Trump y Zuckerberg

Powell, Trump y Zuckerberg

Hay semanas y semanas. La pasada fue una para el recuerdo. Facebook, guerra comercial, estreno del nuevo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y cambios con nocturnidad y alevosía en el gabinete americano. Una semana caótica incluso para los estándares actuales de la Casa Blanca. Mucho más aún para lo que suele ser habitual en los mercados. Sin embargo, lo realmente importante es que no se ha roto nada. Quizá el acontecimiento que más interés despertaba, la reunión de la Reserva Federal, fue la que pasó más desapercibida. El nuevo presidente mantuvo un tono cauto que no permite –de […]

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El estreno de Powell

El estreno de Powell

Esta semana el nuevo presidente de la Reserva Federal se estrenará ante el gran público. Los relevos al frente de la FED siempre suscitan mucho interés por ver cuál es la actitud del nuevo responsable ante el doble mandato que tiene el banco central americano: mantener la inflación controlada y crear empleo. El debate teórico sobre desempleo y la evolución de los precios es largo. Desde la curva de Philips a Milton Friedman: no hay ninguna teoría que realmente se imponga. Aunque los banqueros centrales siguen basando sus modelos para la proyección de la inflación en los fundamentos de la […]

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