Observaciones de Iturriaga sobre el arranque de 2017

2017 ha empezado como terminó 2016: “más crecimiento y repunte de la inflación”. Esta es una de las observaciones que José Ramón Iturriaga hace de lo que llevamos de año en un vídeo para Abante Asesores. El gestor hace referencia a los animal spirits que señalaba Keynes para hablar de las “buenas sensaciones que se van contagiando” en las últimas semanas. Iturriaga pone como ejemplo el cambio de opinión a mejor de las casas de análisis sobre el sistema bancario español. “Es síntoma evidente de que algo está cambiando en la Bolsa española”, recalca el gestor.

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Carta del Gestor | Enero 2017

El año ha arrancado como terminó el anterior. Las primeras semanas de 2017 confirman la mejora de la economía y el repunte de la inflación. Esto echa por tierra el planteamiento muy extendido de que la economía del mundo estaba condenada a lo que, de forma un tanto pomposa, se ha venido a llamar estancamiento secular. Y aunque el frente político sigue abierto y algunos titulares –o tuits en su caso- todavía provocan momentos de zozobra, sí parece que se ha instalado algo más de relativismo en lo que a las reacciones de mercado se refiere. Los miedos atávicos a […]

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Carta del Gestor | Agosto 2016

El gran titular de los últimos meses ha sido el resultado del referéndum británico y hoy la noticia es que las Bolsas ya han recuperado los niveles previos al mismo. Sin grandes alharacas, al trantrán, la renta variable ha puesto en perspectiva las posibles consecuencias de una eventual salida del Reino Unido de la Unión Europea y todo apunta a que tampoco en esta ocasión el mundo va a dejar de girar. Entre tanta novedad quizá lo más destacable sea la velocidad a la que se ha producido. El mercado empieza a relativizar los riesgos binarios, tras unos años en los que se ha tendido a […]

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Carta del Gestor | Junio 2016

Si ya las encuestas y las casas de apuestas marcaban la actualidad del mercado antes del referéndum británico, el inesperado resultado del mismo ha hecho lo propio en los días posteriores. La primera reacción de las bolsas europeas, como es habitual, fue la venta indiscriminada de acciones motivadas por el pánico que provocó un resultado que nadie anticipaba. El mercado apretó de nuevo el botón de risk-off (riesgo fuera), siendo la renta variable el activo que sufrió en mayor medida los daños colaterales del brexit. No en vano, se ha ganado a pulso el calificativo de la piñata del mercado. El resto de activos –bonos, corporate, high […]

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Iturriaga, mejor gestor español en mayo de 2016

Gráfico: Citywire José Ramón Iturriaga lidera el rating realizado por Citywire como mejor gestor español en mayo de este año de un total de 2.946 gestores que manejan fondos registrados para la venta en España y que cuentan con un track record de tres años. Con datos a finales de abril, Iturriaga ha obtenido una rentabilidad a tres años de un 65%, mientras que el gestor medio del sector obtuvo tan solo un 24%. El gestor apuesta actualmente por sectores como bancos e inmobiliarias, siendo estos los protagonistas de su cartera junto con el sector del consumo cíclico. Su objetivo es maximizar el retorno […]

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Carta del Gestor | Mayo 2016

La noticia de la ampliación de capital del Banco Popular ha generado todo tipo de informaciones. Tal y como les comenté hace dos semanas, los fondos de inversión que gestiono, Okavango Delta FI, Kalahari FI y AGF Spanish Opportunities Fund, mantienen posiciones en el banco como consecuencia de la decisión de tener exposición al sector financiero que he argumentado en esta comunicación habitual con los inversores desde hace algún tiempo. Por ello, sin querer ser demasiado reiterativo, pero sí cumpliendo con mi compromiso de transparencia con los partícipes, quiero repasar mi tesis de inversión sobre el sector, cómo hay que contextualizar este tipo de posiciones en […]

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Iturriaga, triple ‘A’ de Citywire por segundo mes consecutivo

José Ramón Iturriaga ha sido premiado con una AAA en Citywire por segundo mes consecutivo. Tres son los fondos que Iturriaga gestiona: Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities Fund. Sus claves, asegura, son el crear una “cartera concentrada, con valores baratos, ideas contrarias y paciencia, como decía Templeton”. Según el gestor español, “los fundamentales están mejorando más de lo que los optimistas podían llegar a pensar”, los bancos en España son ahora mismo solventes y los diferenciales hacen que en el negocio del crédito les sea bastante rentable.

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“El sector bancario está ahora mejor capitalizado”

José Ramón Iturriaga desglosa su filosofía de inversión y la gestión de su cartera, centrada principalmente en compañías de pequeña y mediana capitalización presentes en la Bolsa española. Sobre el sector bancario Iturriaga reconoce que aunque todavía pueda tener “desafíos sobre la mesa”, “dar hipotecas con 200 puntos básicos de margen es un buen negocio a largo plazo”. Además, recuerda que en las últimas presentaciones de resultados se ha apreciado la primera mejoría en muchos trimestres en los márgenes de intereses. Fuente: Cinco Días. Artículo completo: Iturriaga: “Aspiro a gestionar un fondo de 1.000 millones de euros”.

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