La enésima sobrerreacción de los mercados

El sector bancario ha sido el sector que más ha sufrido las caídas de la semana pasada como consecuencia de las decisiones del BCE. En un primer momento, y coincidiendo con el anuncio de las nuevas subastas de liquidez, los bancos reaccionaron bien, pero la fuerte revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento pesó más y motivó la caída. Se retrasan las subidas de tipos y con ello la recuperación de los resultados de la banca. Sin entrar de nuevo en el debate sobre si los tipos subirán o no y en qué plazo, la clave para considerar […]

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Ahora la FED es la excusa

La semana pasada le tocó el turno a la Reserva Federal americana (Fed). La interpretación de su decisión es un muy buen síntoma del punto de enajenación mental en el que están ahora mismo los mercados. Cualquier decisión que hubieran tomado habría sido interpretada de forma negativa por inversores y analistas. Era una situación que los anglosajones definen como «pierde-pierde». Subieron los tipos hasta el nivel que se esperaba y el discurso fue algo más prudente de lo que venía siendo hasta ahora. No fue suficiente para el mercado, que no sabe muy bien qué quiere en este momento. Otra […]

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El pánico y otras oportunidades

En los últimos veinte días ha habido enorme revuelo en las Bolsas. Si esto no es el pánico bursátil, se le parece mucho. Los índices americanos han sufrido importantes correcciones, con caídas intradía que no veíamos desde los peores momentos de la crisis y que han echado a perder todas las ganancias del año. Europa no levanta cabeza y desde los máximos de hace tres años acumula pérdidas muy abultadas. Y lo peor es que no ha habido ninguna razón obvia para lo que ha pasado. La renta variable se desploma, la volatilidad se dispara e intuitivamente nos tentamos las […]

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