Parálisis política

La semana pasada, The Economist irrumpía en las elecciones españolas pidiendo el voto para el partido socialista, suscitando, como no podía ser de otra forma, bastante polémica. A bote pronto, dos son las reflexiones que me sugieren tanto el artículo como las reacciones al mismo. Por un lado, no deja de sorprenderme la relevancia que damos a la opinión de los foráneos. La publicación inglesa goza de un enorme prestigio y como ha hecho cada vez que ha tenido ocasión no iba a dejar pasar algo tan relevante, pero tiene poco sentido que esta opinión se haya convertido por sí […]

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La inversión en Cataluña

Los últimos datos sobre la evolución de la inversión en Cataluña han suscitado una amplia controversia. La fuerte caída comparada con el crecimiento de Madrid ha sido, con razón, una de las noticias económicas más importantes de los últimos días. Y más allá de la guerra de cifras y las dudas independentistas sobre estos datos, la realidad es que el daño está hecho, el proceso le ha pegado «un tiro en el pie» a Cataluña. Al margen de cómo sea el desenlace, si es que lo hay, solo el hecho de abrir la «caja de los truenos» tendrá consecuencias económicas […]

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Política y economía, una causalidad falaz

En la campaña eterna en la que estamos inmersos, los de un lado y los del otro tiran de argumentario e intentan arrimar la ascua de la economía a su sardina. Los unos presumen de lo buenos y sociales que son. Los otros atizan los miedos de tiempos pasados. Sabiendo que se trata de un argumento poderoso, porque el bienestar económico es una de nuestras principales preocupaciones, resulta lógico que se lo tiren a la cabeza los unos y los otros. Los argumentos son facilones, pero no por ello menos efectivos. «Eres un manirroto y un pésimo gestor» o «a […]

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¿Y la contrarreforma laboral?

Más ruido que nueces. Los viernes de decretos ley se están quedando en gestos de cara a la galería, en guiños electoralistas que muestran los límites de las posibilidades reales de este Gobierno. Un muy buen ejemplo ha sido, sin duda, la que había sido hasta hace poco el argumento central de su discurso económico: la derogación de la reforma laboral del Partido Popular. No han sido capaces de hacer ni el amago. Nada. Ni siquiera modificaciones cosméticas para predicar ante su parroquia. De esta situación se puede hacer una doble lectura. Por un lado, las limitaciones que tiene el […]

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Alquiler: soluciones populistas a problemas complejos

Cualquier cosa que sale sobre la evolución del precio del alquiler de viviendas es noticia. Lógicamente. Se trata de un tema que en mayor o menor medida toca a todo el mundo. Así, las noticias sobre las subidas de los precios de los últimos años hacen que enseguida surja la polémica. Vuelve la burra al trigo. Gentrificación, dificultad de los jóvenes de acceder a la primera vivienda, etc… Y el problema siempre se trata de la forma más burda: soluciones fáciles -y populistas- para problemas complejos. Sin embargo, resulta difícil elevar la discusión al exigible nivel técnico para que esto […]

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Elecciones y subidas en bolsa

No se pudieron resistir. Era un titular demasiado bonito como para dejarlo pasar. El anuncio del adelanto electoral se relacionó directamente con la fuerte subida de la Bolsa española del viernes pasado. Y más allá de que ocurriera así, la relación de causalidad es más que cuestionable. De lo contrario, sería la razón que hay detrás de la subida de las Bolsas en todo el mundo, lo que supondría que la realidad española transciende nuestras fronteras. Sin embargo, lo que en realidad sucede es que, como se ha demostrado en los últimos años, la capacidad de actuación de los gobiernos […]

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Un eventual cambio de Gobierno

Ante un eventual cambio de Gobierno, la respuesta inmediata de los que nos dedicamos a esto de la Bolsa es sacar una lista de sectores o compañías a las que puede beneficiar o perjudicar. Realmente no sirve de mucho porque se trata de generalidades más o menos justificadas. Además, en el caso de la situación española tiene todavía menos sentido, porque no parece que ninguna opción política se vaya a imponer de forma rotunda. Aquí va la mía, en cualquier caso. Las perspectivas económicas no cambian porque haya un cambio de Gobierno. La mejor razón para no esperar grandes cambios […]

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El principio del fin de la incertidumbre política

Con la resaca de la manifestación de ayer, es un momento igual de bueno que otro cualquiera para reflexionar sobre si la situación actual de la política española está o no afectando a los mercados, con lo que eso quiera decir. A primera vista, la foto actual no es como para escribir a casa. Un Gobierno rehén de los partidos independentistas cuyo objetivo es alargar unos meses su mandato. Sin embargo, desde la óptica de los mercados, lo mejor sería mirar de dónde venimos e intentar anticipar hacia dónde vamos. Hace cuatro años España era percibida como el epicentro de […]

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El riesgo de revertir reformas

Mientras la semana pasada conocíamos que Italia entraba en recesión y que los datos de actividad industrial en Europa no terminan de levantar cabeza, la economía española sorprendía a propios y extraños con sus datos. La Encuesta de Población Activa del último trimestre del año pasado confirmaba que 2018 ha sido uno de los mejores ejercicios en creación de empleo. Por otro lado, el INE revisó al alza el dato de crecimiento del PIB del último trimestre hasta el 0,7%, una décima más de lo esperado. Sin duda se trata de buenas noticias, que destacan más todavía si tenemos en […]

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Análisis falaz sobre los impuestos

El argumento más utilizado por los que justifican las subidas de impuestos es que, en relación al PIB, España es uno de los países desarrollados con menores ingresos. Así, utilizando este argumento, lo que piden, o mejor dicho exigen, son subidas de impuestos para solucionar el desequilibrio. Este análisis resulta del todo falaz. El estudio que hay que hacer es mucho más profundo a la hora de comparar sistemas fiscales. Teniendo uno de los tipos impositivos más altos de Europa en los principales impuestos, como sucede en España, por qué el nivel de recaudación es el que es. Y las […]

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