La frustración de un gestor de fondos

En las últimas semanas y coincidiendo con el cierre de semestre, muchos de los que nos dedicamos a esto de las inversiones hemos publicado nuestra opinión sobre las Bolsas. Más allá de aspectos concretos, en general coincidimos en señalar la enorme polarización de las compañías cotizadas. De un lado, aquellas compañías percibidas como seguras, cuyos flujos de caja son muy predecibles, cotizando a múltiplos históricamente altos; sobre si están o no caras, la doctrina discrepa. Y por otro, compañías de diferentes sectores cotizando al precio del picón. Los más duchos en análisis cuantitativos concluyen que se trata de la mayor […]

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Estrategias de Inversión José Ramón Iturriaga

“En la bolsa española hay cosas baratas y extraordinariamente baratas. Yo me quedo con las segundas”

 José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari, Spanish Opportunities y Okavango PP en Abante, explicó a Estrategias de Inversión los motivos por los que la renta variable Española se encuentra infravalorada. Además el gestor hizo un repaso a los principales argumentos para mantener una elevada exposición tanto al sector financiero y al inmobiliario. Leer entrevista transcrita en Estrategias de Inversión.

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El pánico y otras oportunidades

En los últimos veinte días ha habido enorme revuelo en las Bolsas. Si esto no es el pánico bursátil, se le parece mucho. Los índices americanos han sufrido importantes correcciones, con caídas intradía que no veíamos desde los peores momentos de la crisis y que han echado a perder todas las ganancias del año. Europa no levanta cabeza y desde los máximos de hace tres años acumula pérdidas muy abultadas. Y lo peor es que no ha habido ninguna razón obvia para lo que ha pasado. La renta variable se desploma, la volatilidad se dispara e intuitivamente nos tentamos las […]

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frankfurt - José Ramón Iturriaga (@JRIturriaga)

La banca europea, demasiado barata

Tras las caídas en Bolsa que han registrado los bancos europeos en lo que llevamos de año, la valoración del sector no tiene ni pies ni cabeza. Podemos resumir las razones de este descuento en dos: por un lado, el mercado sigue atribuyendo alguna probabilidad a que el euro se rompa; por otro, los tipos de interés en Europa continúan en zafarrancho de combate. Las probabilidades de que el euro se rompa, más allá de lo que diga el «Financial Times» de vez en cuando, son ninguna. Y tal vez la prueba del algodón más reciente la encontramos en la […]

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Carta del gestor | Mayo de 2018

Carta del Gestor | Mayo 2018

A pesar del comportamiento errático de las bolsas durante las últimas semanas, la lectura que se puede hacer para la renta variable resulta positiva. Con independencia de las idas y venidas, la reacción del mercado a los últimos acontecimientos confirma que se ha instalado un mayor relativismo en los agentes del mercado. Hemos pasado de atizar y luego preguntar –lo que ha caracterizado a las bolsas estos años–, a esperar y ver cuáles son de verdad las consecuencias de los distintos eventos. En el movimiento pendular que caracteriza a los mercados, hemos dejado atrás el pesimismo y el escepticismo absolutos […]

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Carta del Gestor | Abril 2018

Tras unos meses algo convulsos, parece que las bolsas están volviendo a su cauce. En abril, el índice español se ha revalorizado un 3,96%, mientras que la subida del fondo ha sido de un 6,17%. En lo que llevamos de 2018, la rentabilidad acumulada que ofrece el fondo supera el 10%, frente al comportamiento prácticamente plano que experimenta el Ibex 35. Por otro lado, quiero destacar que el fondo en Luxemburgo acaba de cumplir cinco años y en ese periodo acumula una rentabilidad de más del 70%, lo que supone un 15% de rentabilidad anualizada. Durante estos meses con algo […]

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Los fondos de Iturriaga, entre los más rentables del año

Los fondos de Iturriaga, entre los más rentables del año

La principal perdedora de estos dos meses de volatilidad en la Bolsa ha sido la gestión pasiva. Este tipo de fondos de inversión se sitúan en las últimas posiciones de la categoría de renta variable española. Frente los fondos que unen su destino al índice, existen otros de gestión activa que han conseguido dar grandes rentabilidades en apenas estos dos meses que llevamos de año. Okavango Delta y Spanish Opportunities, gestionados por José Ramón Iturriaga, llevan una rentabilidad del 4,69% y el 4,16%, respectivamente (a fecha de 26 de febrero). De esta manera, los fondos de inversión del gestor de Abante […]

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Okavango Delta, entre los mejores fondos del lustro

El fondo de inversión Okavango Delta, gestionado por José Ramón Iturriaga, de Abante Asesores, se sitúa como uno de los mejores del último lustro. En la edición de papel del pasado sábado de Expansión, A. Roa desgrana los productos más rentables de renta variable estadounidense, emergente, europea y, concretamente, española. El artículo recoge aquellos fondos que registran ascensos superiores al 20% por ejercicio en los cinco últimos años. En el ámbito nacional, Okavango Delta aparece en segunda posición, con una rentabilidad anualizada del 20,1%. Tal y como detalla Expansión, las compañías con más peso en la cartera de Iturriaga son […]

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Iturriaga, gestor invitado al encuentro Iberian Value

José Ramón Iturriaga participará en el Iberian Value, el encuentro anual de referencia entre inversores y gestores. Organizado por Finect y El Confidencial, se darán cita inversores y gestores cuya filosofía de inversión radica en el descubrimiento de valor a largo plazo. El encuentro tendrá lugar el próximo 3 de julio en la Bolsa de Madrid. El turno de Iturriaga será a las 9:55 horas bajo el panel Spain Again. El gestor de Abante compartirá mesa junto a Gonzalo Lardiés, AyG, y Ángel Fresnillos, de Mutuactivos. Los tres darán respuesta a la siguiente cuestión: ¿Ofrece oportunidades la renta variable española ante la recuperación […]

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“El potencial de crecimiento de los fondos de autor es enorme”

José Ramón Iturriaga analiza su filosofía de inversión en una entrevista realizada por Rocío Fernández en Estrategias de Inversión. Afirma ser “consistente” con su estrategia, “estando muy convencido de ella”. Sobre el papel de los fondos de autor, cree que “están naciendo y el potencial de crecimiento es enorme”. Todo ello en un escenario en el que “hay terreno más que de sobra para todos, ya sean grandes o pequeñas gestoras”.

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