Jerome Powell tiene claro que la crisis será corta

El presidente de la Reserva Federal americana concedió una entrevista a la CBS que es una clase magistral sobre la crisis a la que nos estamos enfrentando y el papel que desempeñan los bancos centrales. Ante la situación económica, insistió mucho en la naturaleza inédita de la actual crisis. Aunque el parón económico es muy significativo, las razones que lo explican hacen que no sea comparable a la Gran Depresión. El punto de partida es completamente distinto: hace dos meses la economía estaba muy bien y en esta ocasión la crisis se debe a un desastre natural. Además, la situación […]

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Bancos centrales: en la dirección correcta

En las últimas semanas hemos visto de todo en los mercados. La mayor caída de la historia del Ibex 35, la mayor caída de la Bolsa americana desde 1987, la mayor subida de la Bolsa americana hace casi un siglo o la mayor subida acumulada en tres días de la Bolsa americana desde 1931. También hemos visto el mayor incremento de la volatilidad desde 2008 y la caída más rápida de la Bolsa de la historia. Y solo hemos hablado de la Bolsa ya que si ampliáramos el abanico a otros activos, la lista de los hitos financieros durante las […]

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La carrera a la presidencia de EE.UU.

Los que se dedican a mirar al horizonte y tratar de anticipar tormentas no descansan. No les vale con que los peores desenlaces posibles, con los que coqueteaban el Brexit o la guerra comercial se vayan disipando, sino que empiezan a barruntar por dónde puede venir la siguiente. Les va en el sueldo. Parecen haber hecho suyo el lema de Los Visitantes: «Que me muera si flaqueo». El comercio mundial se está enderezando, aunque todavía no se puede descartar que Trump suba los aranceles en diciembre, ya que todavía no lo ha descartado. Con respecto a las presidenciales norteamericanas del […]

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La Reserva Federal mueve ficha

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal americana bajó los tipos de interés un cuarto de punto porcentual la semana pasada. El mensaje, en cualquier caso, no fue para nada alarmante, todo lo contrario: la economía americana está aguantando razonablemente bien y, pese a la psicosis generalizada, no ven razones para ir mucho más allá. En cierta medida, confirmaron que eran rehenes de las expectativas que ellos mismos habían creado. Desde el punto de vista de los mercados el mensaje era redondo: la FED está ahí para lo que se necesite, pero de momento no parece que sea necesario […]

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Los bancos y los tipos de interés

Los bancos y los tipos de interés

Los argumentos del Banco Central Europeo para justificar que el efecto neto de los bajos tipos de interés es bueno para los bancos no se sostienen. Básicamente se resume en que la alternativa sería peor. Visto así pueden tener razón. Los bancos y todos estaríamos mucho peor si el Banco Central Europeo no se hubiera decidido a hacer todo lo que ha hecho. Ahora bien, eso no quiere decir que mantener el precio del dinero en negativo durante tanto tiempo no afecte a la rentabilidad de las entidades financieras. Lógicamente si el precio de la materia prima con la que […]

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