La carrera a la presidencia de EE.UU.

Los que se dedican a mirar al horizonte y tratar de anticipar tormentas no descansan. No les vale con que los peores desenlaces posibles, con los que coqueteaban el Brexit o la guerra comercial se vayan disipando, sino que empiezan a barruntar por dónde puede venir la siguiente. Les va en el sueldo. Parecen haber hecho suyo el lema de Los Visitantes: «Que me muera si flaqueo». El comercio mundial se está enderezando, aunque todavía no se puede descartar que Trump suba los aranceles en diciembre, ya que todavía no lo ha descartado. Con respecto a las presidenciales norteamericanas del […]

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La Reserva Federal mueve ficha

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal americana bajó los tipos de interés un cuarto de punto porcentual la semana pasada. El mensaje, en cualquier caso, no fue para nada alarmante, todo lo contrario: la economía americana está aguantando razonablemente bien y, pese a la psicosis generalizada, no ven razones para ir mucho más allá. En cierta medida, confirmaron que eran rehenes de las expectativas que ellos mismos habían creado. Desde el punto de vista de los mercados el mensaje era redondo: la FED está ahí para lo que se necesite, pero de momento no parece que sea necesario […]

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Los bancos y los tipos de interés

Los bancos y los tipos de interés

Los argumentos del Banco Central Europeo para justificar que el efecto neto de los bajos tipos de interés es bueno para los bancos no se sostienen. Básicamente se resume en que la alternativa sería peor. Visto así pueden tener razón. Los bancos y todos estaríamos mucho peor si el Banco Central Europeo no se hubiera decidido a hacer todo lo que ha hecho. Ahora bien, eso no quiere decir que mantener el precio del dinero en negativo durante tanto tiempo no afecte a la rentabilidad de las entidades financieras. Lógicamente si el precio de la materia prima con la que […]

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